记者丨骆轶琪 编辑丨包芳鸣 今年二季度以来，出现了一个不太寻常的信号—— 一些存储芯片现货渠道商愿意压低价格出手部分型号的NAND存储芯片。 第三方机构闪存市场指出， 7月以来多品牌eMMC产品出现持续低价走货现象，现货与合约价形成明显价格倒挂，64GB eMMC现货价格已率先松动下行。 eMMC是机顶盒、智能电视、入门级手机等消费电子产品的标配存储芯片。在存储行业整体高景气的背景下，这一品类的价格倒挂显得格外扎眼。 21世纪经济报道记者多方采访发现， 这其实透露出当前存储芯片行情正走向两极分化的局面： 部分消费类市场正面临下游无法承担芯片涨价幅度的情况，这尤其体现在入门级现货类市场，近几个月均存在渠道商愿意以价换量，以获取现金流的现象；而云侧AI或企业级存储市场的涨价态势持续，当然一定程度上受到签订长期合约的影响。 只是随着近期多家国际头部存储大厂相继开启扩产，这种供不应求的行情还能持续多久？ 图/IC 截然相反的市场表现 “最近现货渠道市场的价格确实比较混乱。”一名存储芯片行业从业者对21世纪经济报道记者分析道，这源于有存储芯片厂商将部分产品交给渠道商代理， 但渠道商发现，面向的下游客户不愿接受高昂的报价，选择观望，这些渠道商为了回笼现金，选择在一定程度上压低价格。 但即便如此，渠道商们也还是能有不错的收益。“有些渠道商在低成本的时候拿到货，比如成本价在4—7美元，转手21美元卖出去，还是能赚很多的。”该名人士续称。 闪存市场发布的报告也显示，今年二季度以来，贸易市场中积攒了大量来自原厂和各存储品牌厂商的64GB eMMC芯片，在无实际需求承接的情况下，市场中eMMC产品只能在贸易商之间来回流转，难以得到有效消化。因此一些存储渠道厂商多采用按单议价的方式推进交易，实际成交价格仍在下探，本周64GB eMMC产品价格小幅调降。 TrendForce集邦咨询分析师敖国锋也对记者指出，eMMC的价格倒挂，主要原因在于中低端小容量产品需求在成本上涨后出现下滑，买家难以接受价格上涨。因此，虽然Wafer（晶圆）合约价仍呈上涨走势，但终端产品价格已出现停涨的情况。 这揭示了明明当前处在卖方市场，但现货渠道商愿意以价换量的背后逻辑。 此外需要注意的是，现货市场通常面向规模偏小的下游客户，且整体市场规模偏小，这决定了该市场的价格表现并不能完全复刻合约市场的走势。 “现货渠道市场的销量较去年同期有所下滑，未来现货价格上涨空间或有限。”敖国锋补充道。 当然，现货渠道市场只是一个观察切口。倘若放眼整体下游市场，消费类和云侧AI两大不同市场，对当前持续的涨价行情，也开始有不同的态度。 其中，消费类市场由于直接面向普罗大众，其价格耐受度偏低于企业级市场，这与eMMC现货市场价格难以维持有类似逻辑。 Counterpoint Research高级分析师Shenghao Bai告诉21世纪经济报道记者，2026年上半年末相比2025年年末，智能手机存储芯片合约价平均上涨超过200%。 “供求关系在今年下半年不会有本质改善，但类似今年上半年这种短期迅速上涨的势头很难维持。我们预计下半年移动存储芯片价格整体依旧是走平、上翘的趋势，但价格上涨幅度预计环比将收窄。” 当然， 存储芯片价格不可能持续大幅走高，这一趋势也开始反映在企业财报中。 SK海力士此前发布的第二季度财报显示，存储芯片产品的客单价涨幅有所收窄：DRAM芯片方面，二季度ASP环比上涨约30%，一季度则环比上涨约65%；NAND方面，二季度ASP环比上涨约55%，一季度环比上涨约75%。 伯恩斯坦发布的统计显示，2026年第三季度常规DRAM与NAND闪存合约价格环比涨幅接近20%，相较第二季度，本轮涨价幅度显著收窄。 该机构还提到，在DRAM市场，PC与移动端需求持续走弱，下游客户十分抗拒进一步涨价；但服务器端需求依旧十分旺盛，且预计明年整体供给格局将进一步趋紧，不过长期供货协议的价格上限在一定程度上抑制了涨价幅度。 这也意味着，虽然消费级市场已经难以承受持续涨价的压力，但服务器和企业级存储市场对价格并不敏感，对存储价格有一定支撑能力。 扩产潮后的供需走向 持续的涨价行情为存储产业链带来了丰厚的利润，存储巨头积极推进的长期合约则保障了中期内公司的利润厚度。由此，此前被认为“巨头们亏怕了、不敢盲目扩产”的情况，终于开始扭转。 就在近期，SK海力士重启了停滞4年的中国工厂投产计划，还宣布在韩国本土投资54万亿韩元，用于建设龙仁DRAM厂Y2与清州NAND闪存晶圆厂M17。 公司方面预计，中国工厂将在2027年上半年开始投产；韩国新增的Y2和M17工厂首个无尘室，分别将于2029年6月、2028年12月启用。 SK海力士在宣布扩产的消息中还援引市场调研机构Omdia的预测数据称，从2025年至2030
